شرح الادارة المالية

 ما هى الاداره الماليه 

Financial  Management Concept

الاداره الماليه هى باختصار عملية صنع القرارات المتعلقه با لتخطيط للحصول على الاموال واستخدامها بطريقه تحقق اهداف الشركه

يلاحظ  ايضا ان مصطلح الاداره الماليه له العديد من المرادفات فهو

يعنى ايضا كلا من:التمويل الادارى +تمويل الشركات+تمويل مشروعات الاعمال

  المراحل التاريخيه التى مرت بها الاداره الماليه

المراحل التاريخيه التى مرت بها الاداره الماليه ومجالات الاهتمام فى
 كل مرحله زمنيه

المرحله حتى سنة 1900م/           كان التمويل جزءا من علم الاقتصاد التطبيقى

المرحله من1900الى 1930م/      تركز اهتمام الاداره الماليه فى الحصول على الاموال
                                                                         بغرض تمويل 
                                                       موجات الاندماج  فى هذه الفتره

فترة الثلاثينيات وحتى الاربعينيات/  هى فترة الكساد العالمى الكبير
                                                  تركز الاهتمام على النواحى القانونيه المرتبطه بالافلاس والتخطيط   

                                         لكيفية الاستمرار فى ميدان الاعمال واسترداد الحاله الماليه للشركات مره
                                                                          اخرى
                                     انشغلت اساليب التحليل المالى بلمؤشرات الماليه بشكل كبير

خلال فترة الخمسينيات /امتدة وظيفة التمويل لتشمل استخدام الاموال  او ادارة الاصول  الثابته او  
                                                                                   المتداوله فى الشركه

ما بعد الخمسينيات حتى الان/تم التحول من الاسلوب التحليلى المرتكز على على النظريه الماليه

                                                                                 وعملية صنع القرر  

                                               صار مجال الاهتمام منصبا على السياسات والقرارات التى تؤثر علىقيمة الشركه والاهتمام بلاساليب و طرق استخدام الكمبيوترفى عملية صنع القرار   

     

والشخص المسئول عن الاداره الماليه هو المدير المالى فى الشركه

اذا ما هى اهداف الشركه التى يردها المدير المالى ؟

اهداف الشركه

-الهدف الاول للشركه هو تعظيم ثروة المساهمين 
حيث تركز الاداره الماليه  المعاصره على ان الشركه يجب ان يتم ادارتها بما يزيد من ثروة المساهمين  حيث تتوقف هذه الثروه على كلا من توزيعات الارباح المدفوعه  وسعر السهم العادى فى السوق الماليه ويتحقق تعظيم الثروه من خلال حصول المساهم على  على اكبر قدر ممكن من توزيعات الارباح للسهم الواحد  وارتفاع قيمة السهم السوقيه
 ودعونا الان نعرف ما هى العوامل التى يخضع لها تعظيم القيمه السوقيه للسهم 

قدرة الشركه على تحقيق ارباح عبر الزمن 
اسلوب التمويل  المستخدم فى الشركه
سياسة توزيع الارباح فى الشركه
جودة الشركه 
وان هدف تعظيم الربح الذى تقترحه النظريه الاقتصاديه كاهم اهداف الشركه لا يوفر معيارا مثاليا لصناعه القرار المالى  حيث انه يخضع للكثير من الانتقادات والتى تتمثل فيما يلى 

1/التركيز على الارباح

حيث انه يركز على اجمالى الارباح  بدلا من التركيز على ربحية السهم الواحد

2/تجاهل توزيعات الارباح

 يتجاهل هدف تعظيم الربح طريقة توزيع الارباح وتفضيلات المساهمين فى استلام عوائدهم  مما يؤثر على اداء الاسهم فى المستقبل 

3/اهمال البعد الزمنى فى الحسابات

 يعامل هدف تعظيم الربح الارباح التى تتحقق فى الاجل الطويل مع تلك التى تتحقق فى الاجل القصير فهو يتجاهل القيمه الزمنيه للنقود

مثالا على ذللك

السنه                    المشروع (ج)                     المشروع (ع)

الاولى                         2 جنيه                                 50 قرش

الثانيه                           صفر                               50 قرش

الثالثه                            صفر                                60 قرش

الرابعه                               صفر                                  60قرش

                                 

اجمالى                       2 جنيه                                  2.20

من الملاحظ انه طبقا لهدف تعظيم الربح فان المشروع (ع) هو الافضل لانه يحقق عائد اعلى من المشروع (ج) ولاكن هذا التفضيل تجاهل ان المشروع (ج) يحقق عوائد اسرع يمكن استغلالها لتوليد ارباح اعلى

4/ تجاهل المخاطر

يفترض هدف تعظيم الربح ان المساهمين لا يهتمو بعنصر المخاطره  فمن المعروف ان القرارات الماليه  تحتوى على  علاقات تبادليه بين  المخاطره والعائد والتى تعنى ان الشركه تبادل المخاطره العاليه بالعوائد العاليه  فالمخاطره ببساطه هى احتمال ان العائد الفعلى سيختلف عن العائد المتوقع فهدف تعظيم الربح لا ياخذ فى الاعتبار المخاطره  ولكن هدف تعظيم الثرروه ياخذ فى اعتباره هذا العنصر الهام

مثال على ذلك

لنفرض ان شركة ما تفاضل بين مشروعين متساوين فى رقم التكلفه لكل مشروع المشروع (ص) و المشروع (س)  ومن المؤكد ان المشروع س سيضيف 1 جنيه الى ربحية السهم فى الشركه لمدة اربعة سنوات قادمه اما المشروع (ص) فانه من المتوقع ان يضيف 1.25 سنويا لمدة اربعة سنوات قادمه ولكن هذا الاستثمار عالى المخاطره فالشركه ليست متاكده من ان الزياده  السنويه فى ربحية السهم الواحد ستكون 1.25  وفيما يلى التصور السابق للمشروعين:

السنه                    المشروع (س)                     المشروع (ص)

الاولى                         1 جنيه                                1.25

الثانيه                          1                              1.25

الثالثه                          1                               1.25

الرابعه                               1                               1.25

                                 

اجمالى                       4 جنيه                                  5 جنيه

من الملاحظ انه على اساس هدف تعظيم الربح فان المشروع (ص) يكون اكثر جاذبيه للقبول لانه يضيف اكثر الى اجمالى الارباح بلقياس بالمشروع(س) ولكن طالما ان هدف تعظيم الربح يتجاهل المخاطره المصاحبه لعوائد هذا المشروع فان المشروع (س) يكون اكثر جاذبيه بسبب انخفاض مخاطرته